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Q2营收利润均创历史新高,逆势之下苹果为何大象起舞? [复制链接]

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      北京时间7月31日美股盘后,苹果对外公布2020年第三财季季报。因新冠疫情影响,苹果在近二十年来首次未能提供本财季的指引,这使得这份财报备受外界瞩目。自3月以来,苹果股价已经从最低点上涨了80%。考虑到苹果公司的巨大体量,这样的涨幅确实很意外。
      
      财报显示,苹果实现营收597亿美元,同比增长11%,高于分析师预期的523亿美元;当季每股收益2.58美元,同比增长18%,高于分析师预期的2.07美元。
      
      受这一利好财报提振,苹果股价盘后上涨了6%,创下408美元的历史新高,市值也接近了1.67万亿美元。截至目前,苹果盘后股价为409.55美元,盘后上涨6.44%,市值为1.67万亿美元。
      

      
      这次苹果不仅交出一份好成绩单,而且还对外宣布将按照1:4的比例进行拆股,于2020年8月31日开始以拆股调整后的基础开始交易。
      
      目前苹果股票交易价格在380美元以上,这意味着投资者再次有机会以100美元左右的价格购买苹果股票,具体将取决于8月底的股价。苹果公司此次股票分拆是该公司历史上的第五次。此前,该公司在2014年以1:7为基础进行分拆,在2005、2000和1987年以1:2为基础进行分拆。
      
      营收跟净利润表现均超市场预期,在疫情影响下苹果能够交出这样一份亮眼的财报业绩难能可贵。回归到财报本身,到底哪些业务是苹果财报业绩的功臣呢?
      
      iPhone业务“疫”外实现同比增长,中国市场销量环比增长 225%
      

      

      
      此前据统计机构Counterpoint最近数据显示,今年二季度,北美区手机销量同比下滑25%之多,几大头部品牌无一幸免,苹果iPhone的下滑趋势也非常明显。在第二季度,苹果iPhone营收还能维持2%同比增长,已经是相当不易。
      
      苹果的iPhone业务复苏市场主要来自于哪里?库克说,iPhone 在英国、澳大利亚和日本市场的销量都排名前几位,并且在中国 iPhone 11 是最畅销的智能手机。
      
      根据全球知名调研机构Counterpoint发布的关于国内手机市场的报告,2020年第二季度,中国内地的智能手机销量同比下跌17%,环比回升9%。主流手机厂商在Q2的市场表现各有不同,苹果表现亮眼,销量增长速度排在第一,达到32%;华为第二名,同比增长12%。
      

      
      苹果在大中华地区销量实现增长还是归功于降价策略。从4月开始,国内几大电商平台纷纷宣布iPhone大降价,尤其是新款的手机iPhone11出现了全线降价,最高降价力度达到1600元。在疯狂降价下,iPhone11销量也出现大涨。定价相对便宜的iPhone SE,和高人气的iPhone 11系列,再加上销中的一些折扣,让苹果在这一关键市场表现亮眼。
      
      只是国内手机市场的竞争越来越激烈,苹果面临的竞争压力也不小,华为、小米、OPPO等都很强劲,并且他们在5G手机上都已推出产品,苹果降价策略能否可持续性还存不确定。
      
      全球居家办公成趋势,苹果笔记本、平板销量逆势上涨
      

      
      疫情期间,全球各国民众陆续居家,居家生活和远程办公学习反而给个人消费电子带来了更大的需求。IDC数据显示,今年第二季度全球PC市场销量强势增长了11%,创下了多年以来的最高增幅。
      
      在这利好趋势下,苹果成为其中最主要的受益者,原本销下滑的Mac和iPad业务不仅重新实现了增长,而且还增速达到了21.6%和31%。由于Mac和iPad都是人们用于工作或学习的生产力工具,这也顺势带动苹果笔记本跟平板的销量。
      
      在财报电话会议中,针对Mac跟iPad在中国市场的销量表现,蒂姆·库克表示:“具体一点来说,中国市场的Mac购买者中,新用户占四分之三;iPad购买者之中,三分之二是新用户。我们对这些数字尤其满意。”
      
      据台媒电子时报报道,有苹果的上游供应商称,苹果增加了MacBook Pro的订单,预计第三财季出货量将环比增长20%。同样地,iPad也因远程办公和学习的需求出现销量增长。
      
      在可穿戴、智能家居和配件业务营收64亿美元,高于上年同期的55亿美元,同比增长16.7%。
      
      自疫情爆发以来,消费者对健身与健康状况这两个因素的关注急剧上升,用户对苹果可穿戴设备产品的关注也提升,一定程度上也带动了用户购买的需求。随着夏季到来后封禁措施的取消,这一趋势将进一步加剧,人们将更加关注户外运动,对可穿戴设备的兴趣也会增强。
      
      苹果服务营收吸金同比缩水  但借疫情红利获得一波用户增长
      

      

      
      一方面疫情让更多用户订阅苹果的软件服务,有望成免费用户转化成为付费用户;另一方面这能够让苹果打造软硬件生态闭环,持续在服务部门营收上实现较大突破也是刺激苹果股价上涨的一大动力。
      
      借疫情带动苹果的服务部门发展,这也让它加速国际化扩张。在4月21日,苹果启动了其服务产品的重大国际扩张,将App Store、Apple Arcade、Apple Podcasts和iCloud带到了另外20个国家,并将Apple Music带到了另外52个国家。
      
      目前,苹果的装置用户基础超过15亿,对于该公司的服务业务发展相当有利。Apple Pay、Apple Music、Apple News及其他几项苹果服务正在迅速扩大用户基础──这意味着苹果在软件服务上找到了营收增长点,有望从其大批的忠实拥趸创造更多服务收入。
      
      只是服务部门虽说能够带给投资者较大的想象空间,但苹果要想转化更多用户成为付费用户还是面临不小的阻力。针对疫情对内容制作带来的影响,蒂姆·库克表示:Apple TV Plus的内容制作确实受到了影响,相信大多数其他公司也受到了同样的影响。公司正在努力恢复制作,但是关于复工的具体时间,我没有什么可以宣布的。
      
      目前苹果在流媒体业务上还是处于前期内容投入,疫情期间虽说给苹果带来一波用户增长,但平台上的内容库相对于奈飞、迪士尼+来说还是存在较大的不足,这一点也是苹果在未来继续改善提升的重要方向。
      
      今年下半年对于苹果市值来说也许是个关键节点,本季度的业务表现能否在下半年刺激苹果股价创新高?
      
      苹果股票冲刺2万亿美元的动力是?
      

      
      在市值规模上,苹果还是要领先这几个巨头。目前,外界都很期待这四个科技巨头谁能率先迈入2万亿市值大门。因2季度财报表现利好,在科技股中苹果能否最快一个迈入2万亿美元市值大门?在美股研究社看来,2个因素或将决定苹果的市值表现。
      
      一方面是定于今年秋天发布的首批5G版iPhone手机能不能让苹果迎来一个重大升级换代周期。在发布财报之前,苹果获得高盛、摩根大通等投行机构的看好。苹果此前股价创新高最大推动力是iPhone,随着5G手机商用来临,苹果5G版iPhone销量是挽救苹果智能手机销量低迷的重要砝码。
      
      据Counterpoint Research分析师指出:“如果苹果的定价足够诱人,我们预计5G iPhone将在中国立刻受到追捧。中国消费者已经充分了解5G的好处,运营商也在推广有价格竞争力的5G套餐。”
      
      另一方面服务部门增长表现。除在iPhone收入之外,服务部门已成为苹果第二大收入来源,未来该业务的增长表现也很关键。摩根士丹利分析师Katy Huberty称:更多投资者将意识到苹果不再单独依靠iPhone来维持增长;苹果所建立的多样化的生态系统将有助于其估值增长。
      
      结语
      
      经过疫情的洗礼之后,苹果还能在营收跟净利润上实现双增长,上交一份令不少投资者满意的财报确实很厉害。尤其是中国市场在iPhone、Mac、iPad等硬件产品上表现出较好的增长势头,这也成为苹果此次财报的重要功臣。对于苹果来说,下半年iPhone 12的推出至关重要,其中5G版本的手机销量能否创佳绩,很有可能会决定苹果未来的股价走向。美股研究社也会继续跟进关注苹果后续的新动向。
      
      作者:Elainezhao
      
      本文来源:美股研究社,请注明来源
      
      
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